马币承受得住“直升机撒钱”法吗？

青体部副部长万阿末费沙两天前在电台受访时的建议吸引了我的注意。当然，他的“直升机撒钱论”同样也吸引了很多网民的注意，也进而变成网民嘲笑的对象，指他脑残者有之，鸟说国盟领袖不过如此者也有之。

其实，他并不是近期里第一位提出“直升机撒钱论”的领袖，因为国防部前副部长刘镇东，早在4月就曾经撰文要求国盟政府实施这个方案，向民众撒钱。当时，亲希盟的网民大喊好，而国盟领袖就喝倒彩。

我不知道是不是因为疫情，导致很多人的脑海里装太多数据，记忆力变得有点差。这个一度被国盟领袖和支持者调侃的论述，在半年过去却出自国盟领袖的口；而一度被希盟领袖和支持者支持的论述，在半年后却成了调侃对手的重点。

对于这种“集体失忆”的论战，我看着看着也醉了。但我这次要讲的东西其实不是这个，而是“直升机撒钱”（Helicopter Drop）。这个建议，其实不管是希盟还是国盟领袖提出的，我都不觉得会是一个好建议。

首先，这是美国经济学家Milton Friedman在六、七十年代提出的，其主要针对美国的经济体系，确保民众在拥有足够消费力来维护自由意志，并以其作为一个能够替代量化宽松的方案。

这个政策的具体操办方式是，中央银行将隔夜利率（OPR）压至0，或将近0，然后再向国内外经济体购入中长期债券。央行再以此债务数额为基础加印货币，再将这些新增货币，透过其他减税、奖掖的方式直接回馈给民众。

目前，美国、欧洲，特别是日本，都采用这种方式来救经济。当然，这些国家都有个共同点，就是他们的货币是国际交易货币，因而可以用作外汇储备，货币的交易总量大，只要通过正规的方式来增印钞票，所带来的影响比较容易受控。

那印钱的正规方式是什么？根据现有货币体系，央行不可随意增印钞票，但若要增印必须要与两样东西挂钩。

第一，货币发行量必须跟GDP挂钩。比方说，A国的生产总值是8亿，而该国的流通货币总量只有7亿，那它可以多增印1亿，如果他增印3亿，那么意味着市面上将流通着10亿，而这超出GDP总量的2亿将导致货币贬值，而这2亿的实质价值最后可能也只有1亿。

这是一个指标，避免让央行印钞票印过龙。

第二，央行必须寻找适当的地方抛锚（anchor），并以此作为基础印刷货币。锚的目标可以是外资、大型商品交易等。比方说，A国顺利吸引1亿美元的外资，央行即可以此为锚，增印总值1亿美元的马币，以兑换即将流入的1亿美元外资。如果没有投资，就是增印公债，寻找买家。

这是为货币提供合法基础，避免让钞票超印，并让政府肩负永世无法偿还的庞大债务。

津巴布韦知道吧？他们以前增印钞票时就没有做这两件事。

至于干嘛我不喜欢“直升机撒钱”？因为马来西亚作为一个小国，货币既非国际交易货币，也不是储备货币，经济总量无法承受这种突然增加的货币，进而造成马币极速贬值。而且这个政策是一个极端的货币政策，政府在寻找不到锚，但又要继续印钱，就必须注销庞大的债务，其所带来的冲击和影响是很难预估的。

或许我更直白的说，你在直升机上撒的钱面额是50块，但到了地上，只值5块。有用咩？

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