GameStop做空事件是散户对抗华尔街的成功案例?

GameStop(GME)是美国百货公司常见的电脑游戏零售商,因为生意不佳,股价不断探底,因此沦为华尔街投机客的做空目标。

2021年1月26日,这家一度死气沉沉的美国著名实体游戏零售商GameStop的股价攀至历史新高,成为散户疯狂炒作,驱动市场异常波动现象。

在美国的各种聊天论坛上,网民群情汹涌高喊“买入GameStop”,许多人跟风买进,导致这家已经死气沉沉,但仍然坚持专卖实体电子游戏的公司股价一度飙涨70%。

GameStop是美国著名实体游戏零售商。(图片来源:fox13now)

GameStop为什么被针对?

做空(Short Sale),是一个投资术语,投资者先借入资产,卖出获得现金,过一段时间之后,再支出现金,买入资产将其归还。简言之,当做空投资者预期股票期货市场会有下跌趋势时,他们会将手中筹码按市价卖出,等股票期货下跌之后再买入,赚取中间的差价。

华尔街的对冲基金认为,GameStop即将步美国玩具商玩具反斗城(ToysRus)和录像带租借商百视达(Blockbuster)等企业的后尘,最后破产。因此他们一早便开始卖空GameStop股票——如果股票价格继续下跌,那么对冲基金将获得高额盈利。

简单而言,“做空”就是投资者的投机举动(图片来源:ET新闻云)

其中,美国著名做空机构香橼(Citron Research)更是为了引导市场舆论,于2021年1月在网上发布做空报告,宣称GameStop股票只值20美元(约60令吉),企图加速市场对GameStop股票的悲观预测以成功做空该机构。

但是却偷鸡不着蚀把米。

香橼等做空机构的作风引起了美国散户们长期以来对做空机构和华尔街的愤怒。

GameStop?Game On!

在网络论坛Reddit中,有一个近200多万用户的投资爱好者用户群,名为“下注华尔街”(r/wallstreetbets)。许多愤怒的股民在这个版面内鼓吹散户同时买进GameStop股票,让GameStop股票供不应求。

这样一来,这些做空机构就需要花更多的钱去买回股票,而当这个价格超出做空机构的可支付范围时,做空机构就会破产。

但是香橼一开始却不以为然,不看好散户的举动。

香橼更是在推特上发文回应散户的作风,称GameStop的买家将成为这场“游戏”当中的输家,因为“我们(指香橼)更了解空头净额(Short Interest)”,还表示它们将会开一场推特直播,说明不该买GameStop的五大理由。

傲慢的态度不仅激怒了美国散户的怒火,更是引起了业界名人的关注。

这时候,美国知名企业家伊隆·马斯克(Elon Musk)转发支持散户的相关推特,将这运动推广到更多人的社交平台中,让支持GameStop成为一场席卷所有社交平台和投资平台的“股民起义”

事实上,马斯克会转发推文,并非是单纯地想要横插一脚。在他旗下的SpaceX、特斯拉(Tesla)等产业发展起来之前,作为创办人的他曾经被做空公司针对。因此对于做空公司,他怨气颇深。

在网民的“凑热闹”下,原本经营不善的夕阳公司GameStop更是一度成为全球500强企业。

根据谷歌记录显示,在马斯克转发推文的1月27日当天,GameStop股票从26日的每股147.98美元翻倍至347.51美元,但是随后又因数家证券公司限制交易而导致股价跌至193.6美元,在部分解禁后,又在29日反弹67.87%,涨至325美元,数日内经历大起大落。

GME盘中股价最高点的市值一度达到337亿美元,而截至29日收盘时,这个数字已经回落到44亿美元,意味着过去七个交易日中其市值蒸发293亿美元。

GME股价走势(图片来源:谷歌)

而在华尔街准备低头时,却被爆出,一些股票交易平台暗中作梗,限制交易,为这场股民起义火上浇油。

其中,美国家喻户晓的股票交易平台罗宾汉(Robinhood)更是直接“拔网线”,在GameStop股价飙升过后开始管制交易量——仅允许股民卖出股票,不能买入股票。

这一举动引发了用户的强烈不满。他们认为这违背了自由市场的初衷,因此罗宾汉的用户根据美国证券交易委员会的规定,以价格操纵的罪名将罗宾汉告上法庭。

根据《金融时报》的报道指出,这场GameStop风波最终看似以散户胜利作为结局。

1月间,对冲基金和做空GameStop股票的金融机构集体亏损约190亿美元。其中,梅尔文资本(Melvin Capital)在1月损失了53%;著名投资人史蒂夫•科恩的管理190亿美元的对冲基金Point72向梅尔文资本提供了应急资金,在GameStop狂潮中损失了近15%;而管理200亿美元的D1 Capital在1月损失了20%。香橼甚至表态从此不会再从事做空交易。

在GameStop风潮过去之后,有关报道指出,在进入二月后GME股价一蹶不振,在2021年2月5日时GameStop收市跌41.7%,延长时段再跌6%。

GameStop大势已去。

树倒猢狲散,散户投资者在退场之后纷纷转向推高生物科技板块,让Anaves Life Sciences、Cassava Sciences等科技公司的股价上涨。

民众自发还是集团操控?

对于这场股民起义,知乎博主“第七交易室”在文章中指出两大疑点,质疑这“胜利”是否真的是散户对抗华尔街的成功案例——第一、散户为什么知道拉爆小盘股的难度较小,为什么知道可以成功造成做空机构的威胁。除非散户知道有多少人一定会加入到这场“起义”当中,并有足够的资料能够知道做空机构的资金量,不然,这场所谓的“起义”并不会有如此的效果。第二、标榜民主和自由的美股市场为什么首次干预市场,在这场“起义”当中打压Reddit的炒作势力?

美国著名脱口秀媒体Daily Caller在推特上暗指这场金融暴动与俄罗斯势力有关。CNBC的新闻更是引述美国政治顾问的警告,指这一场“起义”是“金融民粹主义”

新浪财经的报道指出,越来越多人发现,其实跟根本不是乡民和华尔街的对抗,乡民只是轰轰烈烈地凑热闹,最后获利的,仍然是华尔街的金融机构。这不是股民起义,而是金融大佬们的明争暗斗。

在金融游戏当中,小虾米仍然是陪跑。

根据美国监管部门的最新调查结果显示,Reddit上的许多有关GameStop的煽动性贴文发布者是机器人,而不是真人用户。换言之,网络上轰轰烈烈的讨论是由幕后推手利用机器人在操控。

有人认为幕后推手利用机器人在网路上发布煽动性言论(图片来源:eInfochips)

而随着相关数据的发布,更多人意识到一个惊人的事实——散户投资者是GME的净卖家,获利的散户仅为少数。英国《卫报》引用摩根大通的全球量化和衍生品策略分析师Peng Cheng的近期研报,称在美股散户购买量最大个股排名当中,GME仅位居第15位。

这意味着,散户并不是这一场“起义”的推动和获利者,真正的幕后元凶是金融机构。

GameStop之乱揭露的社会问题

这场事件却向人们展示了,新生代与体制之间的矛盾与隔阂。

美国的投资公司VanEck的分析员约翰李(John Patrick Lee)向BBC表示,Gamestop的事件反映了新一代与华尔街这种建制之间的冲突,并且认为这不会是昙花一现的现象。

路透社的报道更是进一步作出悲观预测,认为“GameStop效应”并不会就此停止,该报道引述美国著名市场分析公司摩根大通分析师的报告,认为散户投资者集体行动引发市场波动的事件仍然会发生,并列出45只可能重演GameStop危机的股票。

这些股票的共同点是——高空单余额比例。换言之,很大比例的投资者(或是做空公司)认为自己之后能够以更低的价格买回股票,并从交易中获利,因此先借入股票并卖出。但是,一旦股价大幅上涨,这些投资者可能被迫以亏本的价格买回股票。

摩根大通分析显示,如GameStop这样,散户在自愿或是被操纵的情况下对抗体制,将会成为未来常见的金融问题(图片来源:Corperate Finance Institute)

但是纵然股民和社会风气有所改变,也并不能表示在这一场轰轰烈烈的对弈当中,并没有金融机构的推动和插手。

美国新财政部部长,前美联储主席耶伦已经开始召集监管机构对Reddit交易狂潮进行审查。美国财政部发表声明指出,耶伦已经召集了证券交易委员会、联邦储备委员会、纽约联邦储备银行和商品期货交易委员会举行了高层会议。将在近期内对Reddit引发金融交易狂潮进行彻底的调查。

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张溧玹

《访问》实习生,北漂学子,但是最爱的还是马来西亚的风土人情;一直努力往有态度、有温度的新闻人方向前进。

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